Value Relevance da Informação Contábil após 10 Anos de IFRS no Brasil

Abstract

Estudos sobre value relevance vêm sendo elaborados desde a década dos anos 1960 para os mais diversos mercados de capitais do mundo. Neste sentido, ambientes de alteração de padrão contábil são férteis para este tipo de estudo, pois é necessário verificar a curva de aprendizagem e assimilação das mudanças introduzidas pelo novo padrão pelo mercado de capitais. Assim propõem-se o presente estudo, que tem como objetivo analisar a relevância das informações contábeis de empresas não financeiras ao longo dos 10 anos de implantação das IFRS no Brasil, por meio da introdução dos CPCs a partir de 2010. Para tanto, a metodologia de análise foi composta por duas fases: (i) análise da relevância das informações contábeis no Brasil no período de 2010 a 2019; e (ii) análise da evolução da relevância das informações contábeis ao longo deste período. Para ambas as fases, as análises foram feitas a partir do modelo de Collins, et al. (1997), proposto com base nos estudos de Ohlson (1995). Os resultados apontam que as informações contábeis se mostraram significativas durante o período de análise (2010-2019), ou seja, confirmando a hipótese H1 de que as informações contábeis de empresas não financeiras são relevantes para o mercado brasileiro de capitais durante os primeiros 10 anos de implantação das IFRS no Brasil, por meio da adoção dos CPCs. Além disso, com base nas tendências observadas tanto no comportamento do R² quanto no comportamento do ERC para os períodos quinquenais 2010-2014, 2011-2015, 2012-2016, 2013-2017, 2014-2018 e 2015-2019, pode-se confirmar a hipótese H2 do presente estudo de que em função da curva de aprendizagem e de assimilação das mudanças introduzidas pela implantação das IFRS no Brasil, por meio da adoção dos CPCs, há uma melhoria/aumento da relevância das informações contábeis ao longo deste período inicial de 10 anos.