Venda da RLAM a qualquer preço: um projeto de Estado

Resumo

Este artigo tem como objetivo analisar o valor de venda da Refinaria Landulpho Alves (RLAM). Para tanto, foi feita uma estimativa pelo método de avaliação relativa (múltiplos de fluxo de caixa). A estimativa indica que o preço de um ativo com as características da RLAM seria da ordem de duas vezes o valor da oferta aceita pela Petrobras. Embora ressoe como um infortúnio, a subavaliação da refinaria perpassa por uma agenda política que visa a privatização do setor de refino no país, retomada em 2018, no governo Temer, e aprofundada no atual Governo. Constatou-se ainda que o avanço da agenda privatizante se deu por um conjunto de ações coordenadas pela Petrobras em parceria com a ANP e do CADE, com o amparo de uma decisão do STF. Assim, acredita-se que a venda subestimada da RLAM seja a pioneira em um processo de privatização que vai além do setor de refino.