Como é o impacto dinâmico da subvalorização no crescimento econômico dos países latino-americanos? Uma análise VAR de painel

Resumo

Neste artigo, analiso os efeitos dinâmicos da subvalorização sobre o crescimento econômico per capita dos países latino-americanos no período 1980-2018. Para estimar esses efeitos, utilizo um Panel Vector Autoregressive (PVAR) cujo estimador é o System GMM. A variável de subvalorização é criada com ajuda de diferentes medidas da taxa de câmbio real, e também utilizo várias medidas do Produto Interno Bruto (PIB) per capita para calcular o crescimento econômico per capita. Incluo como variáveis de controle, variáveis macroeconômicas e de capital humano para controlar os diferentes canais de propagação da subvalorização do crescimento econômico per capita. Os resultados mostram que há um efeito positivo dependendo da definição da taxa de câmbio real utilizada para calcular a subvalorização. Nos resultados incluo o teste de causalidade de Granger, teste de estabilidade e gráficos de resposta ao impulso nos quais projeto a resposta do crescimento econômico per capita a um choque de subvalorização.