The disclosure of Integrated Reporting from the Perspective of Creditors and Investors

Abstract

O Relato Integrado (RI) apresenta o pensamento integrado como ponto central de um processo que visa aprimorar a qualidade das informações reportadas aos stakeholders. Além disso, permite que os provedores de capital financeiro aloquem capital de forma mais eficiente e produtiva dentro das organizações. Esta pesquisa teve como objetivo identificar a relação entre a divulgação do RI com a geração de valor e aquisição de recursos por empresas do setor de energia elétrica no Brasil. Para atingir o objetivo, investigou-se a relação entre o RI e as variáveis: índice de alavancagem financeira (IAF), ratings de crédito, ofertas públicas de ações (IPO e follow-on) e valor da empresa, utilizando o Q de Tobin como proxy. Com uma amostra de 40 empresas do setor de energia elétrica instalada na B3, foi aplicada um período de 10 anos, abrangendo desde a implementação do RI (2013 a 2022). Foram testados resultados de regressão linear múltipla e regressão logística. Os resultados demonstram que o RI agrega valor sob a perspectiva de investidores que fornecem capital às organizações tanto na avaliação de ações quanto nas ofertas públicas via IPO e Follow-on. Da perspectiva dos credores, as variáveis ​​de rating de crédito e RFL não tiveram relação estatisticamente significativa com o IR. Esses dados sugerem que a divulgação voluntária do IR no Brasil agrega valor, conforme sugerido pelo IIRC e pela Teoria da Divulgação Voluntária.