A divulgação do Relato Integrado sob a Perspectiva de Credores e Investidores

Resumo

O Relato Integrado (RI) apresenta o pensamento integrado como ponto central de um processo que visa melhorar a qualidade da informação reportada aos stakeholders. Além disso, viabiliza aos fornecedores de capital financeiro uma alocação de capital mais eficiente e produtiva dentro das organizações. Esta pesquisa teve como principal objetivo identificar a relação entre a divulgação do RI e a geração de valor e a captação de recursos pelas empresas do setor de energia elétrica no Brasil. Para atender ao objetivo, foi investigada a relação do RI com as variáveis: grau de alavancagem financeira (GAF), ratings de crédito, oferta pública de ações (IPO e Follow-on)  e o valor das empresas, cuja proxy utilizada foi o Q de Tobin. Com uma amostra de 40 empresas do setor de energia elétrica listadas na B3, foi analisado um período de 10 anos, abrangendo desde a implementação do RI (2013) até 2022. Foram realizados testes de regressão linear múltipla e regressão logística. Os resultados demonstram que o RI agrega valor do ponto de vista dos investidores, refletindo-se especialmente na valorização das ações das empresas de Energia Elétrica listadas na B3. Contudo, não foram encontradas evidências de que sua divulgação esteja associada de forma significativa à realização de ofertas públicas de ações (IPO e Follow-on). Do ponto de vista dos credores, as variáveis ratings de crédito e GAF não apresentaram relação estatisticamente significativa com RI. Esses dados sugerem que a divulgação voluntária do RI agrega valor, conforme sugerem o IIRC e a Teoria da Divulgação Voluntária.