Estudo da Governança Corporativa no Brasil Através de Uma Análise Comparativa do IGC e do IBOVESPA no Período de 2002 a 2005

Abstract

Este trabalho foi realizado tendo como objetivo analisar os impactos da adoção das “boas práticas” de governança corporativa no Brasil no período de 2002-2005 através da análise dos fechamentos diário do IGC em relação ao Ibovespa e a influência dos fatores macroeconômicos (Risco-Brasil, taxa Selic e dólar norte-americano). Busca-se verificar se as empresas que optaram pelos Níveis Diferenciados e o Novo Mercado da Bovespa apresentaram uma valorização superior, comprovada estatisticamente. Além disso, busca-se analisar se a governança pode trazer alguma redução do risco (variabilidade) em relação a alguns fatores de mercado. No estudo do impacto da governança utilizaram-se análises estatísticas de regressão linear, correlação e determinação do coeficiente ï¢ de risco. Os resultados mostram que os impactos da governança podem trazer vantagem de retorno, mas não apresentam ainda reflexos relevantes em termos de redução de riso. Na conclusão, evidenciou-se que a governança corporativa é um importante passo para o desenvolvimento do mercado de capitais no Brasil, pois é fundamental a criação de uma ambiente institucional favorável os investimentos em ações, entretanto o Brasil ainda precisa melhorar muito em algumas questões para criar um ambiente propicio ao desenvolvimento sustentável.