Efeitos da Taxa SELIC nos Investimentos das Empresas de Capital Aberto

Evidências do Brasil

Resumo

Este estudo buscou analisar o impacto da taxa de juros nos investimentos realizados pelas empresas brasileiras de capital aberto. A pesquisa fundamenta-se nos pressupostos da Teoria dos Juros, a qual postula que a elevação da taxa de juros faz com que as empresas sejam desestimuladas a realizar investimentos, resultando em uma menor geração de riqueza e, consequentemente, retardação no crescimento econômico do país. Para atingir tal objetivo, foram coletados dados da base de dados da Economática® e, com essas informações, realizaram-se regressões com dados em painel para uma amostra de 325 empresas listadas na Brasil, Bolsa, Balcão [B]³ no período de 2013 a 2022, totalizando 8.500 observações. Os resultados indicaram que a taxa SELIC possui relação positiva com os investimentos realizados pelas empresas no período, depreendendo-se que quanto maior o percentual da taxa de juros, maiores investimentos as organizações realizaram, achado este que vai de encontro ao que expõe a Teoria dos Juros. Ademais, durante a instabilidade econômica as empresas tenderam a reduzir os aportes realizados em ativos permanentes. Em termos teóricos, a pesquisa contribuiu por meio da utilização de uma variável contábil-financeira de investimentos, denominada Compras Líquidas de Ativos Permanentes (CLAP), haja vista que essa proxy ainda não havia sido utilizada em estudos desta temática e se mostra mais adequada em evidenciar os investimentos e desinvestimentos das companhias presentes no mercado de capitais. Dessa forma, as principais implicações da pesquisa são expandir as discussões em uma temática escassa e proporcionar reflexões sobre o comportamento das empresas em cenários econômicos críticos e o impacto desses aspectos para os acionistas.