Argentina 2002-2008: ciclo económico, inflación y crecimiento

Résumé

Las características del proceso de alto crecimiento abierto en 2002 en Argentina parecen conducir hacia la repetición de un ciclo ya habitual en la historia nacional. En el pasado, tal ciclo suponía una alternancia de regímenes de política económica que no lograban estabilizarce al no superar las dos restricciones primordiales al crecimiento: la restricción social (o la escasa inclusión de los regímenes ortodoxos), y la restricción externa o de divisas, típica de los regimenes “nacional-populares”, conformando un sendero pendular que signó buena parte de la última mitad del siglo XX. La experiencia reciente parece insinuar que esos ciclos de stop and go retornan al centro de la escena y con ellos reaparecen los confl ictos que le son inherentes (tensiones e inconsistencias distributivas, infl ación, etc). Para el análisis de tal proceso, se adopta un marco analítico donde el crecimiento de largo plazo es explicado por la evolución de la demanda efectiva en un contexto de restricción de divisas. Se describen las fuerzas que llevan a la obturación del mecanismo del supermultiplicador (es decir, la articulación de los efectos multiplicadores y aceleradores), provenientes de cómo se resuelve el confl icto distributivo y/o de la severidad que adquiere la restricción externa en cada coyuntura, lo que da forma a los ciclos económicos domésticos y ofrece un terreno más promisorio para una comprensión más cabal del fenómeno de infl ación crónica que afecta periódicamente a Argentina.