Dissenso ao contrassenso do novo consenso de Lara-Resende: a alternativa da macroeconomia da demanda efetiva

Résumé

O debate sobre a validade das ideias da Modern Money Theory (MMT) ganhou bastante repercussão no debate nos EUA, e no Brasil recentemente com Lara Resende, que endossou algumas principais teses do MMT como (i) o Estado não quebra em sua própria moeda; (ii) a criação de moeda na economia é endógena e (iii) a taxa de juros é exogenamente fixada pelo Banco Central e (iv) não há relação de causalidade de algum agregado monetário para a inflação. Apesar de ver como salutar a discussão dessas ideias em meios de comunicação mais amplos por economistas mais influentes, iremos mostrar que as conclusões mais conservadoras em termos de política econômica de Lara Resende vêm de sua base teórica neoclássica. Mostraremos que é possível combinar as premissas teóricas do MMT com um arcabouço alternativo fundamentado na abordagem do excedente de Sraffa e Garegnani com outros dois pontos centrais: (a) a validade da demanda efetiva de longo prazo; (b) na abordagem da inflação de custo e conflito distributivo e mostrar que resultados diferentes do proposto por Lara Resende podem ser obtidos a partir já junção de algumas ideias da MMT com esse arcabouço teórico alternativo.