Da periferia ao centro: a entrada e ascensão do dólar no Sistema Monetário e Financeiro Internacional (1913-1918)

Résumé

Este trabalho investiga os primeiros passos de internacionalização do dólar dentro do Sistema Monetário e Financeiro Internacional, durante a Primeira Guerra Mundial. A pesquisa buscou responder se essa iniciativa dos Estados Unidos era parte de um projeto político americano para tornar o dólar a moeda-chave internacional. A evidência histórica mostrou que a internacionalização da moeda americana foi uma resposta aos desafios criados pela Guerra, mas também foi impulsionada pelos bancos americanos, interessados em competir com a City londrina pelos negócios internacionais. O artigo aborda o desenvolvimento do sistema financeiro norte-americano, com ênfase na criação do Federal Reserve System, e no desenvolvimento do mercado de “aceites bancários” (acceptance). Esses dois elementos são relevantes pelo fato de terem sido a resposta dos americanos aos desafios financeiros impostos pela guerra e as inovações institucionais determinantes para a ascensão do dólar como moeda internacional. O trabalho também aborda a mudança na posição dos Estados Unidos na economia mundial, de uma potência militar e financeiramente periférica, em 1913, ao posto de principal credor líquido mundial – em dólares – ao final da Guerra. Trata-se de uma experiência histórica importante para iluminar as experiências modernas relacionadas à disputa pela liderança no sistema monetário internacional.