Du productif au financier et du financier au productif en Asie et en Amérique Latine [Parte I]

Abstract

L'objet de l'article est de comparer les crises financières récentes asiatiques et latino-américaines. La contagion des unes sur les autres intervient mais elle doit être relativisée. Les crises asiatiques se carctérisent par une profitabilité industrielle en déclin et une fuite en avant par des financements de type “ponzi” pour faire face au service de la dette. Les crises latino-américaines sont surtout le reflet, d'un point de vue macroéconomique, d'une dépendance financière accrue de telle sorte que ces économies tendent à épouser une logique d'économie casino et à imprimer à l'évolution de leur PIB un profil en montagne russe. Ces causes différentes expliquent qu'on ne saurait se limiter à un renforcement de la capitalisation des banques et à la définition des nouvelles règles prudentielles pour surmonter durablement les crises financières.