Existe Lucratividade na Operação Carry Trade Real x Dólar?

Autores

  • Anelise Palmier Borges de Almeida PUC-RIO / Pesquisadora Autônoma e Ex-aluna de Mestrado https://orcid.org/0000-0001-5864-9951
  • Antonio Carlos Figueiredo Pinto Possui graduação em Administração pela Universidade do Estado do Rio de Janeiro (1977). É Doutor em Economia pela EPGE da Fundação Getúlio Vargas - RJ (1985). Atualmente é professor do IAG (Instituto de Administração e Gerência) da Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro. Tem experiência e diversos trabalhos publicados em revistas científicas e anais de Congressos na área de Administração, com ênfase em derivativos e mercados financeiros. Nos anos de 2007 e 2008, esteve licenciado da PUC e dirigiu, em São Paulo, o Instituto Educacional da BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuros). Nesse período, dentre as várias atividades das quais participou, foi um dos representantes da BM&F no Grupo de Trabalho coordenado pela CVM responsável pela elaboração da "Estratégia Brasileira de Educação Financeira". https://orcid.org/0000-0002-1452-1240
  • Marcelo Cabus Klotzle PUC-RIO / Professor https://orcid.org/0000-0002-5463-6333
  • Paulo Vitor Jordão da Gama Silva UNIGRANRIO / Professor do PPGA UERJ / Professor https://orcid.org/0000-0003-0598-4419

DOI:

https://doi.org/10.21446/scg_ufrj.v0i0.57193

Palavras-chave:

Carry Trade, Finanças Internacionais, Paridade descoberta de taxa de juros, Paridade Real vs Dólar, Operações Financeiras.

Resumo

Este estudo tem o objetivo de analisar operações de carry trade entre o Brasil e Estados Unidos, com foco no longo prazo (período de 1, 2, 3, 4 e 5 anos), o que não é contemplado atualmente em outros estudos. A ausência de análises com foco no longo prazo para tais operações gera um gap para avaliações de investimentos mais duradouros o que pode trazer benefícios para investidores, empresas e principalmente países emergentes que são o foco destas operações - que impacta diretamente na realidade do mercado brasileiro e no campo internacional. Este estudo contempla analises da operação mesmo em momentos de instabilidade econômica no Brasil, com foco no período de 2000 – 2021 com janelas anuais de observações. O modelo utilizado é o mesmo destacado pela literatura do tema, ou seja, modelo de paridade descoberta de taxa de juros. Foram utilizadas técnicas econométricas, testes estatísticos para avaliar as variáveis e o teste Wald para testar duas hipóteses, sendo a principal delas a hipótese de “eficiência”.: Diferente do que é apontado nos trabalhos que envolvem análise de curso prazo, verificou-se que estas operações de caráter especulativo não deveriam ser concentradas apenas em períodos de curto ou curtíssimo prazo, mas também podem se avaliar períodos mais longos nestas duas economias analisadas. Os achados indicaram lucro na operação para o período de cinco anos em toda a série e quando a série foi reduzida em janelas de t+1, também foi verificado lucratividade em períodos de longo prazo ao longo das janelas.

Biografia do Autor

Anelise Palmier Borges de Almeida, PUC-RIO / Pesquisadora Autônoma e Ex-aluna de Mestrado

Possui graduação em Administração pela Universidade Federal do Rio de Janeiro(2011) e Mestrado em Finanças pela PUC-RIO (2018). Tem experiência na área de Administração, com ênfase em Administração de Empresas.

Antonio Carlos Figueiredo Pinto, Possui graduação em Administração pela Universidade do Estado do Rio de Janeiro (1977). É Doutor em Economia pela EPGE da Fundação Getúlio Vargas - RJ (1985). Atualmente é professor do IAG (Instituto de Administração e Gerência) da Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro. Tem experiência e diversos trabalhos publicados em revistas científicas e anais de Congressos na área de Administração, com ênfase em derivativos e mercados financeiros. Nos anos de 2007 e 2008, esteve licenciado da PUC e dirigiu, em São Paulo, o Instituto Educacional da BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuros). Nesse período, dentre as várias atividades das quais participou, foi um dos representantes da BM&F no Grupo de Trabalho coordenado pela CVM responsável pela elaboração da "Estratégia Brasileira de Educação Financeira".

PUC-RIO / Professor

Marcelo Cabus Klotzle, PUC-RIO / Professor

Possui graduação em Administração - Universität Bayreuth (Alemanha) (1994) e doutorado em Economia - Katholische Universität Eichstätt (Alemanha) (1999). Fez pós-doutorado em Finanças Comportamentais pela McMaster University (Canadá) (2009). Atualmente é professor associado da Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro. Tem experiência na área de Administração e Economia, com ênfase em Administração Financeira, Mercado de Capitais e Economia, Finanças Internacionais e Econometria, atuando principalmente nos seguintes temas: economia financeira, finanças comportamentais, mercado de capitais, econometria, finanças internacionais e economia internacional. Tem livros e artigos publicados no Brasil e no exterior. É coordenador do FINE - Núcleo de Pesquisa em Finanças do IAG PUC-Rio e Pesquisador associado do NUPEI - Núcleo de Pesquisa em Energia e Infraestrutura do IAG PUC-Rio. Ganhador do prêmio de melhor working paper em economia do Banco Central do Brasil (2018). Parcerias de pesquisa efetuadas com IES nacionais e internacionais (UFF, Universität Münster, University of Georgia e IESEG). Membro da American Finance Association (AFA) e American Economic Association (AEA). Editor na Área de Finanças dos periódicos Latin American Business Review e International Journal of Emerging Markets (2016-2019). Líder de Tema na Área de Derivativos e Risco do EnANPAD. Membro do Comitê Científico do Encontro Brasileiro de Finanças (SBFin). Bolsista de Produtividade em Pesquisa do CNPq - Nível 2 e Cientista do Nosso Estado - FAPERJ.

Paulo Vitor Jordão da Gama Silva, UNIGRANRIO / Professor do PPGA UERJ / Professor

Doutor em Administração de Empresas com ênfase em Finanças pela PUC-RIO, também possui mestrado em Finanças pela mesma instituição. Possui MBA em Gestão Tributária e Fiscal (UNESA) e graduação em Administração (PUC-RIO) e Contabilidade (UNESA). Possui experiência profissional em empresas públicas, privadas e multinacionais, tendo atuado em áreas como: planejamento e controle financeiro, controladoria, contabilidade e projetos financeiros. Atualmente é professor adjunto do PPGA da UNIGRANRIO (onde atua com pesquisas nas áreas governança corporativa, finanças comportamentais e inovações financeiras/mercado de capitais na pós-graduação e dá aulas na graduação nos cursos de administração, economia e contabilidade), membro do Núcleo de Pesquisa em Finanças (FINE / PUC-RIO), membro do Núcleo de Empreendedorismo e Negócios de Impacto (NENI/UNIGRANRIO), líder do Núcleo de Pesquisa em Finanças da UNIGRANRIO, membro / professor na Associação de Peritos Judiciais do Estado do Rio de Janeiro (APJERJ) e Jovem Cientista do Nosso Estado (FAPERJ). Possui publicações em periódicos nacionais e internacionais.

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Publicado

2023-06-23

Edição

v. 18 n. 1 (2023)

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